万众期待的QE4未必能推涨黄金和股市 反而可能招致危机

时间:2019-11-02 来源:www.benshanmedia.net

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摘要

[期待已久的QE4可能无法推动黄金和股市,但可能导致危机]从多个方面讨论了美联储QE(量化宽松)。自2008年以来,由于降息失败,美联储进行了三轮量化宽松,以进一步提振经济。自从今年9月的决议以来,美联储已经连续两次降息,降息的空间已经拉长,效果尚未显现。因此,许多人认为美联储下一轮量化宽松可能是不可避免的。

美联储量化宽松(量化宽松)从几个方面进行了讨论。自2008年以来,由于降息失败,美联储进行了三轮量化宽松,以进一步提振经济。自从今年9月的决议以来,美联储已经连续两次降息,降息的空间已经拉长,效果尚未显现。因此,许多人认为美联储下一轮量化宽松可能是不可避免的。

自9月以来,美联储反复进行回购操作。如此大规模的“放电”似乎反复表明,量化宽松的重启是一个默示事实。鉴于当前的极端情况,一些分析家认为QE4的规模可能比以前的规模大得多。

市场对量化宽松的重新启动反应如此强烈的原因是,黄金和股票市场在过去的三种量化宽松政策中得到了不同程度的提振:

第一轮量化宽松:2008年11月23日,美联储宣布首次购买机构债券。当日国际金价上涨49美元,涨幅6.56%;

第二次量化宽松:2010年11月4日,美联储宣布购买长期美国国债。国际黄金价格上涨了44美元,涨幅为3.26%。

第三次量化宽松:2012年9月13日,美联储宣布将每月回购450亿美元的政府债券。当天国际金价上涨2.08%。

下图显示了过去20年中黄金和标准普尔500指数的趋势。我们可以看到,在过去的20年中,黄金的大部分时间都比标准普尔更好(比率大于1),但是自2012年以来,标准普尔。500指数的攀升高于黄金的涨幅,而美联储正在推动QE3。

在2014-2016年达到高点之后,标准普尔500指数曾一度陷入周期性的熊市,但美联储实施了隔夜回购协议,其干预再次推高了股市。可以想象,如果没有美联储的大量资金,股市将继续低迷。

因此,如果再次启用量化宽松,市场表现会如此令人满意吗?

Kitco分析师认为,情况并非如此,QE4实际上可能给经济带来沉重打击。

首先,过去的三个量化宽松政策导致美国债券规模呈指数级增长,而美国目前负债累累。当美联储在2008年实施首个量化宽松和零利率政策时,许多人认为这只是短期的特殊措施。但是,事实是这些紧急措施立即成为“新常态”。在接下来的六年中,美联储两次重启量化宽松政策。

债务和衍生品激增影响了经济稳定。实际上,特别是在金融交易极为密集的世界中,德意志银行等巨头的倒闭也将激起波澜,并使整个金融体系陷于瘫痪。

此外,零利率将打击储蓄,但会鼓励企业进行投机。储蓄是资本形成的基础,而印制大量资金的微薄手段无法产生实际的经济增长。它将只会进一步贬值美元并使该国卷入恶性通货膨胀。

(文章来源:黄金十数据)

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