港交所衍生品交易停摆 李小加:停市决定不容易!

时间:2019-10-01 来源:www.benshanmedia.net

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(原标题:香港交易所衍生品交易锁定李晓佳:停止上市并不容易!)

9月4日,恒指飙升近千点,涨幅接近4%。然而,9月5日的上升趋势没有继续下去,但早上曾一度拉升,下午出现跳水。收盘时,恒生指数下跌0.03%至26,515.53点。营业额较前一日大幅减少,全日营业额为831.59亿港元。

光大新鸿威股份策略师文杰告诉“证券时报”记者,昨天上午受益于中美10月初恢复磋商,以及内地经济的预期稳定,恒指一度见到26,697点的高位。下午急剧转变的一个重要原因是,由于供应商提供的交易系统软件出现问题,香港交易所暂停了衍生品市场的交易。因此,机构投资者难以对冲期货市场的风险,从而减少其头寸。

中泰国际(香港)分析师严昭君告诉记者,昨日恒指期货仅售出19,000份,相当于90%以上的订单未能填补。

“在任何市场中,市场暂停都是一个重大决定,一个不能随便做出的决定。只有当我们判断市场运作不再有序时,我们才能决定停止市场。“针对衍生品市场市场暂停交易,香港证券交易所集团首席执行官李晓佳在接受采访时表示与“证券时报”记者一致,“下午2点,我们判断衍生品市场不再有序,所以我们决定暂停市场。决定绝非易事!”

深夜,在与相关系统供应商进行详细调查和测试后,香港联交所决定于9月6日恢复衍生品市场交易。

分析恒生指数下跌的原因

9月5日,恒指收报26,515.53点,跌幅为0.03%。

昨日飙升的香港地产股全线下挫。截至收盘,九龙仓地产五大跌幅下跌3.13%至每股44.85港元;恒基地产下跌3.1%至每股37.5港元;新鸿基地产下跌2.87%至每股115.1港元;新世界发展下跌2.83%,报每股10.3港元; Link Real Estate Fund下跌2.15%至每股89.4港元。

香港零售股也普遍回落,莎莎国际下跌7.89%,卓悦控股下跌7.63%,六福集团下跌2.59%,而周大福下跌2.22%。

严昭君认为,恒生指数昨日也被重量级股票拖累,包括本地地产股,汇丰控股,友邦保险,香港联交所等。中国股市相对强势,因此国企指数的走势强于恒生指数。

温杰告诉记者,昨天恒生指数有四个主要原因。首先,恒生指数早盘升至近26,700点。一些投资者认为短期上行空间有限,而且追求货物的意愿不高。相反,他们倾向于倾销货物并给市场带来压力。其次,周三股市的飙升显示出撤退,拖累恒指。第三,从技术分析来看,恒生指数最初支撑了26,500点。在恒生指数跌破这一水平后,它触发了投资者,特别是自动订单。第四,香港交易所中午宣布,由于衍生品市场电子交易系统存在持续关联问题,其暂停衍生品市场交易及下午2点交易后交易,使机构投资者难以进行交易。避险,从而减少头寸。

“由于期货或期货的杠杆作用以及较低的交易成本,机构投资者通常使用期货市场来对冲现货市场。例如,当现货市场暴跌时,他们可以在期货市场上部署。“温杰说。 “但由于未能对交易暂停进行套期保值,为了降低风险,机构投资者将减少头寸,导致交易量下降。”

软件问题导致交易停止

9月5日上午,港交所市场网站和集团网站受技术问题影响,无法开通。港交所宣布,自下午2时起暂停衍生品市场交易。

颜兆军告诉记者,恒生指数期货日均成交量约为20万手,昨日仅成交1.9万手,这意味着90%以上的订单没有成交。

香港耀才证券执行董事兼首席执行官徐伟斌表示,这种情况从未发生过。由于港交所期货行出现问题,客户在断开或等待的情况下交易恒生指数期货和恒生指数期货。据悉,其他证券银行和银行也出现过类似情况。

昨日晚间,港交所证实,供应商提供的交易系统软件存在问题,影响衍生品市场;正与供应商合作解决问题,并将适时提供最新消息。

对于停牌的影响,颜兆军表示,看好4日的投资者昨日无法平仓锁定利润;其次,一些多头和空头头寸(注:多头头寸是指购买产品并等待其升值出售)投资者受益于价格上涨;空头头寸是指出售衍生产品,并等待其贬值回购,投资者受益于价格下跌)机构投资者无法通过期货进行对冲,隔夜持仓风险加大。第三,cbbc发行人发行了一批cbbc,同时也对冲了期货市场。昨日,市场交易出现问题,也影响到权证、CBBC和ETF等产品。

据记者了解,香港恒生指数期货分为大期和小期。最大的时期是每一个指数的变化等于50港元。小周期是大周期的1/5。昨日,恒生指数收于26515点。期货的价值是26515英镑。*50=1235800港元。目前,本期基本存款为104205港元,相当于投资者存款104000港元。可控制资产1326800港元,杠杆率13倍。指数每变动一次,投资者的价值就变动50港元。

假设在9月4日早上,有人买入了25,800点的期货指数。 4日期指最高涨至26,634点。如果投资者平仓26,634,则单一期货指数的利润为(26634-25800)* 50=41,700港元。由于存款为104,205港元,退货率高达40%。

由于期货市场是一个大市场,通常消息灵通的投资者将从期货市场开始。由于期货市场高度流动,有许多做市商,交易所提供报价。因此,敏感信息的投资者首先通过期货市场进行交易,这是捕捉指数上涨或下跌风险的最方便,最快捷的方式。这也是为什么香港期货交易市场比现货市场更活跃的原因。昨日,期货市场暂停,现货市场股票开始大幅萎缩。在没有期货市场交易的情况下,现货市场也缺乏交易能力和方向。

“多空基金,对冲基金一般参与期货市场,包括对期货和期权的对冲交易,或单边操作。一旦期货市场暂停,这意味着香港股市的主要投资者将有较低的交易意图,这可能会导致现货市场。交易量下降了。“严昭君说。

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