深耕地方债ETF 建设地方债“生态圈”

时间:2019-08-31 来源:www.benshanmedia.net



中国基金新闻

深度增长的地方债务ETF,以建立地方债务“生态圈”

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孙海中

中国基金记者应有佳

实习生杨娇娇

债券指数产品,包括债券交易型开放式指数基金(ETF),正受到市场越来越多的关注。 Wind数据显示,在过去的一年中,已经建立了46个债券指数基金产品,超过了此前七年此类产品的总数,而且收集的100多亿个爆炸产品也出现频繁。近日,海福通上证5年期地方政府债券ETF也开始发行。海福通基金总经理兼固定收益投资总监孙海中认为,地方债务ETF不仅是一个良好的产品创新方向,也是加强地方债市场“生态圈”建设的重要组成部分。

债券指数产品很有前景

孙海忠告诉记者,目前国内市场环境对债券指数基金的发展有一定的推动作用。今年整体回报率处于下行区间,各机构加强了风险控制预防措施。欢迎高级债券。债券式指数基金已成为最具吸引力的产品之一。

他认为债券指数产品的发展有其必然性。在早期的债券市场中,“刚刚回归”的现象是显而易见的,导致投资者更倾向于使用高杠杆和高息票策略。投资的目的主要是持有,交易机会没有估值,导致高风险回报。由于刚性赎回中断,未来信用溢价将增加,相应的无风险利率将下降。传统的高杠杆和成本定价策略将在未来减弱,并且需要从交易差价中获得更多收入。

此外,随着对交易资产的需求逐渐增加,债券的债券流动性正在下降。这也要求市场提供更多工具类产品,如ETF,可用于大中型投资机构的资产配置。同时,它为信用和优惠券研究能力不足的中小型机构提供了一揽子投资工具。

深入培育地方政府债券ETF

根据财政部公布的最新统计数据,截至7月底,地方政府发行地方政府债券3391亿元,地方债务存量已超过20万亿元。超越国债已成为中国最大的债券品种,包括新的地方。政府债券总额为亿元,占当年新增的地方政府债务限额的83%。

“海福通基金在这片蓝海中处于领先地位,发行了追踪10年期和5年期地方政府债券指数的ETF。”孙海中表示,地方债务是目前最重要的地方债务承运人,支持国家建设和服务。当地经济和保持经济稳定增长具有重要意义。以地方政府债券为目标实施金融创新,可以激活单项交易,扩大投资主体,更好地体现金融服务和实体经济的精神。

此外,地方政府债券质量良好,发行人是省级人民政府,属于“保证金边界债券”。从优惠券的角度来看,地方债券与同期政府债券类似,具有一定的投资价值。孙海中表示:“未来,通过推广地方债务ETF等产品,地方债务市场活跃后,地方债务市场将进一步增强。”

机遇与挑战并存

孙海中认为,地方政府债券ETF的建立将有助于振兴现有的地方债务,吸引更多类型的投资者在第一和第二市场进行交易,这将最终有助于整个地方债务市场的进一步发展,但它仍然充满挑战。

孙海忠认为,关键是要在第一步推动流动性和投资者参与的良性循环。 “资本市场的流动性和投资者的参与是相互积极的。一旦发生自我流通,它基本上会发展良好。“他说,”但初创企业是最困难的,这需要金融机构。改善做市,为市场提供良好的流动性,吸引更多投资者参与交易,进一步增强ETF的流动性,最终实现投资者流动性的自我流通。“

谈到地方债务ETF的前景,孙海中表示,目前的股票和对外汇资金的需求仍然非常大。在目前的政策支持下,银行可以直接参与交易所债券交易,地方债券ETF将在未来发挥更大的作用。

主编:陶然